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云铝：铝价维持高位 公司持续扩张

【铝道】公司发布2017年半年度报告，上半年实现营收101.07亿元，同比增长42.22%；归母净利润为1.47亿元，同比增长187.70%；每股收益0.06元/股，同比增长200%。

铝材加工和贸易业务双双提升，有色金属冶炼业务持平去年同期。上半年铝产品价格呈上涨态势，长江有色铝锭现货均价为13,617元/吨，同比上涨16.49%。受此提振，公司铝材加工业务上半年实现营收36.34亿元，同比增长32.14%，毛利率为15.12%，同比上升2.36个百分点；贸易业务实现营收26.73亿元，同需要增加1些功能来满足们的需求比增长319.73%，对应毛利率4.05%，同比上升0.与单臂式相对应结构的是门式结构75 个百分点。有色金属冶炼业务实拉杆天线现营收37.65亿元，圆刀持平去年同期，毛利率为12.06%，下滑1.68 个百分点。

期间费用控制良好。上半剃齿机年公司销售费用、管理费用、财务费用分别为1.85亿元、2.86亿元、3.71亿元，同比增加-10.72%、7.40%、-8.21%。三项费用无重大变化，期间费用控制良好。

铝价维持高位，公司持续扩张，未龙门刨床来发展有望提速。根据SMM预测，2017年全国电解铝需求为3507万吨，若以2016年运行产能3650万吨计算，上半年关闭产能超过300万吨，电解铝已经出现短缺。环保政策维持高压状态，预计电解铝短缺持续，铝价上4. 按下“启动”按钮涨仍有空间。公司加快对铝土矿资源拓展步伐，积极推进收购老挝中老铝业51%股权项目。此外，文山二期60万吨/年氧化铝扩建项目投产在即，公司自有资源保障能力进一步增强。源鑫公司炭素二期年产35万吨阳极炭素项目也在稳步推进，项目达产后，公司阳极炭素自给率将超过100%。